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中国保险英雄榜:谁是效率王者丨每亿元保费背后的成本

时间:2019-05-16 09:40:31     

年报尾声之际,《今日保》统计了80家寿险公司和83家财险公司的年报及保费数据,163家公司合计盈利1691亿元。其中,寿险公司利润占比81%,财险公司利润占比19%。

 

《今日保》以“亿元保费对应的利润”为险企的效率进行排名,当不以保费和利润论地位之时,我们发现了一些有意思的现象:

 

寿险和财险两大领域中,最为突出的不同点在于大型寿险公司普遍表现比大型财险公司好。

 

两个共同点:一是外资险企大多表现亮眼;二是小新公司尚处于烧钱投入阶段,成本较高。

 

寿险领域,银行系险企母行护道,排名处于中上游。财险领域,存在两大经营分化主体,即外资险企和特色型险企,此外,地方性险企与互联网险企多颓势。

 

 
 
 
 
 
 

寿险篇:每亿元保费贡献430万元利润

 

 

寿险领域,盈利者49家,中资29家,外资20家,合计盈利1532亿元;亏损者31家,中资24家,外资7家,合计亏损157亿元。行业亿元规模保费对应0.0430亿元利润,前二十名均值为0.0711亿元利润,后二十名均值为-0.6237亿元。

 

寿险效率榜前二十:外资寿险公司占比六成

 

 

 

据《今日保》统计,2018年,在亿元规模保费对应的利润“红榜”中,老六家仅寿险一哥国寿未上“红榜”,平安、泰康、太保、新华、太平分别位列第三名、第五名、第八名、第九名、第十七名。

 

相对于传统老牌公司的强势,一向无太多存在感的外资寿险公司表现亮眼。“红榜”前十名中,除去老六家中的4家公司, 6家均是外资寿险公司;前二十名中,外资寿险公司占比达六成。其中,友邦占据寿险行业第一名,中美联泰为第二名。

 

近年来,友邦、中美联泰、中德安联、中宏人寿、招商信诺、中信保诚、中英人寿、中意人寿等老牌外资寿险公司之盈利能力颇为强劲。受制于早年机构、股权比例掣肘,与中资寿险头部公司相比,经营模式多走“小而美”的路线。数年坚守,日渐做大。如外资排头兵,友邦年度利润已达40亿元平台。

 

寿险效率榜后二十:

小新公司乃主力,多中资险企

 

 

上述表单中,16家企业为中资险企,4家为外资险企。这部分公司,主要为小新公司、地方性公司、深陷股权掣肘的长期问题公司。

 

小新公司有瑞华健康、三峡人寿、海保人寿、爱心人寿、北京人寿、国宝人寿、信美人寿、华贵人寿、复星联合健康等,成立时间均不足5年,尚处于早期投入阶段。如2018年成立的瑞华健康便是典型代表者,亿元规模保费对应的利润为-165.75亿元。上述企业,不乏地方政府支持的地方法人保险公司。

 

长期偿付能力差不足的中法人寿、新光海航亦是困难户,甚至中法人寿没有保费收入,依靠股东借款维持运转。其三年向大股东鸿商集团借款20次,借款金额超2亿元。

 

30家公司亿元保费盈利尚过百万:

银行系险企扎堆

 

 

 

从上表中可以看出,排名前四十家的保险公司中亿元规模保费对应的利润尚有百万元。大哥国寿也出现在该表单中,排在第25名。但与2017年的数据相比,国寿出现了相当程度的下滑。

 

 

2017年国寿净利润322.53亿元,规模保费5892.97亿元,亿元规模保费对应的利润为547.31万元,2018年该数据为190.33万元。亿元规模保费下降了356.98万元。

 

值得关注的是,背靠大树银行、拥有丰富母行客户资源的银行系险企表现均尚可。如交银康联、工银安盛、建信人寿、中荷人寿、中邮人寿、农银人寿、中银三星等公司,然而过度依赖母行渠道销售趸缴产品,转型以获取持续稳定的现金流仍是这类险企所需面对的挑战。

 

2018年,不少险企不得不面对投资收益下滑带来的利润下滑,而伴随着“134号文”的降临,2018年开门不红,无保费之下则更难言创造利润,这其中,资产驱动负债型公司多处受阻,富德生命人寿、天安人寿、君龙人寿等险企均出现不同程度的亏损。

 

 
 
 
 
 
 

财险篇:每亿元保费贡献275万元利润

 

 

财险领域,盈利者47家,中资36家,外资11家,合计盈利401亿元;亏损者36家,中资28家,外资8家,合计亏损85亿元。行业亿元规模保费对应0.0275亿元利润,前二十名均值为0.1574亿元利润,后二十名均值为-0.6033亿元。

 

财险公司效率前二十:

两大巨头上榜,特色模式公司居多

 

 

 

如同外资寿险般,最具效率的财险公司中,外资财险公司表现同样强劲,共有8家外资财险公司上榜,占比达40%。在整个行业中,外资财险公司数量占25%,外资财险公司保费市场规模仅占比2%,取得如斯业绩,实属难得。

 

不难看出,除去外资财险公司,这部分主要为特色型保险公司,如中石油专属保险、铁路自保、粤电自保属于自保公司;再如安信农业、阳光农业为农险公司,阳光信用为信用保险公司,英大财险也属电网系公司。

 

观察这部分公司,多拥有足够的股东资源支撑,承保盈利情况亦不错。他们的共同点是避开了最大险种车险的厮杀。反观车险者,2018年60家经营车险的公司中,仅有8家实现盈利。

 

值得关注的是,人保财险、平安产险等两大巨头公司的上榜,道出了老大老二规模优势之外,财险经营的底蕴。不但拥有足够的网点、保费,在专业化经营、效率提升方面也领先行业。

 

财险公司效率后二十:

地方性和互联网险企难言苦楚

 

 

 

特色型财险公司另辟蹊径,走得好,是条差异化经营的好路,走岔了,往往面对的是既无保费,也无利润的尴尬,在亏损的路上越走越远。

 

经历过市场中四五次的扩容潮,数十家地方性法人险企先后落地,然而这部分险企少有走出地方者,《今日保》曾在《累计亏损超百亿 地方法人险企苦难三部曲》一文中统计过23家地方法人财险公司2009-2017年累积净利润,近乎集体沦陷,仅有7家实现盈利。

 

和寿险公司情况类似的是,外资寿险公司效率偏低者为数不多,仅1家外资财险公司上榜,信利保险,亿元保费对应的利润约为5300万元。

 

备受关注的四家互联网保险财险公司悉数上榜,其中安心保险亿元保费亏损最为严重,约3200万元。在“三马”光环中诞生的众安财险也是该表单中唯一一家保费超过100亿元的公司,然而2018年亏损18亿元的现实,也拉低了它的亿元保费贡献利润的效率,紧跟其后的分别是易安财险、泰康在线。

 

亿元保费盈利过百万者:尚有20家

 

 

 

另外20家亿元保费贡献利润过百万者,是中、大型险企较为集中出现的地方,太保产险、阳光财险、大地保险、中华联合等公司分列其中。

 

这部分公司亿元保费贡献利润多在300万元,距离老大人保400万元、老二平安500万元的盈利能力差距颇大。这也是财险市场马太效应、虹吸效应强劲的佐证之一。

 

对于中大型公司而言,车险是之必争之地,这也是影响其效率所在。

 

注:

 

寿险领域,本次未将中法人寿、瑞华健康、国寿养老、长江养老、新华养老、人保养老、和谐健康、安邦人寿、华汇人寿、安邦养老、国寿存续纳入统计。

 

其中,中法人寿2018年无规模保费,瑞华健康成立于2018年,导致亿元规模保费对应的利润过低。

 

财险领域,本次未将劳合社、爱合谊、出口信用、安邦财险、现代财险纳入统计。

 

其中,前两家公司保费收入主要来自再保收入,后三家未披露年报。

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